顺丰控股业绩自上市以来首度出现下滑 王卫卸任4家子公司要职

“快递一哥”顺丰控股股份有限公司（002352.SZ，以下简称“顺丰控股”）2018年业绩下滑备受市场关注，新年伊始，其创始人王卫便着手调整其在顺丰体系内的职位。《中国经营报》记者获悉，2019年2月~3月，王卫密集卸任了四家顺丰系企业法定代表人及执行董事职位。

颇令人关注的是，这四家公司除了顺丰速运有限公司（以下简称“顺丰速运”），还包括顺丰商业板块的三家公司，而且这是顺丰商业运行6年来第七次换帅。

顺丰控股方面回应《中国经营报》记者时称，顺丰速运是上市公司主体顺丰控股的全资子公司，也是顺丰诸多业务区运营主体公司之一。本次顺丰速运的法定代表人变更属于日常管理工作的优化安排，有助于提高公司运作效率，对日常经营不会有任何影响。

此外，顺丰控股方面还表示，顺丰控股的法定代表人依然是王卫，没有任何变更的计划。

离任与继承者

根据顺丰官网介绍，目前顺丰旗下业务主要包括物流、商业、金融三大块。物流包括快递、生鲜冷运和仓储；商业主要是指顺丰优选网上商城和线下门店。

其中，物流是其上市公司顺丰控股主要实体业务，而金融部分业务和商业板快则独立于上市公司体系外。

记者注意到，此次接替王卫在顺丰速运职位的是顺丰控股高管之一的陈雪颖。公开资料显示，1970年出生的陈雪颖毕业于厦门大学，2004年之前分别在TCL、美国华格照明人力资源部门任职。2004年起转任顺丰，历任顺丰控股总裁办负责人、人力资源本部负责人、厦门区总经理、华南分拨区总经理、深圳区总经理、华南经营本部总裁、综合本部总裁、速运事业群首席人力资源官，直至当前，成为顺丰速运法定代表人。

值得注意的是，陈雪颖还位列顺丰控股高管持股平台——宁波顺达丰润投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波顺达”）股东团队。

宁波顺达目前持有顺丰控股8.46%的股份，是顺丰控股的第二大股东。其成立于顺丰控股借壳上市前夕的2015年，其成员均是顺丰控股的高管，陈雪颖在其中持股0.08%。2017年顺丰控股上市时，宁波顺达的这部分股份并非从二级市场上买入，而是跟着顺丰控股大股东直接进场。

顺丰商业是顺丰控股上市前就剥离出去的板块，公开数据显示，2013年~2015年，顺丰商业共亏损16.06亿元。不仅如此，顺丰商业在成立后的6年中，几乎每年换一个CEO，加上此次王卫卸任，6年内顺丰商业已经换了7个CEO。频繁换帅不仅导致其业务布局不能一以贯之，还使顺丰商业多次出现裁员情况。

目前顺丰商业板块下面的三家公司——深圳市顺商投资有限公司、深圳市上风商业有限公司、深圳市顺丰电子商务有限公司的法定代表人均已变更为全国珊，此人系香港籍职业经理人，传统零售出身，履历颇丰，在香港和记黄埔旗下屈臣氏集团、美国沃尔玛集团、美国家得宝家装连锁集团等都有过任职。

业绩下滑33亿债券待偿

2018年顺丰控股年度业绩自其上市以来首度出现下滑。业绩快报显示，2018年顺丰控股实现营业收入909.43亿元，同比增长27.60%，实现归属于上市公司股东的净利润为45.56亿元，同比下滑4.57%。

实际上，2018年前三季度，顺丰控股净利润就已同期下滑16.87%。而同期，其竞争对手韵达股份（002120.SZ）、申通快递（002468.SZ）和圆通速递（600233.SH）的净利润则分别上升了68.42%、42.86%和18.53%。

在解释2018年增收不增利的境况时，顺丰控股方面称是成本上升影响，及对新业务进行了开拓性投入，以扩展多元化的物流服务所致。

截至2018年三季度末，顺丰控股负债总额高达308.74亿元，资产负债率达到46.77%，同比提高了23.25%，远高于其他同行。

工商资料显示，目前顺丰控股旗下唯一的一级子公司为深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（以下简称“泰森控股”），泰森控股以下才是顺丰上市体系的一系列公司。2018年9月起，泰森控股总共发行了四只债券，合计金额25亿元，其中5亿元的2018年第一期超短期债券已经兑付，加之其在深圳交易所发行的13.3亿元的公司债，目前顺丰泰森尚有33.3亿元债券待偿。

公开发行文件显示，2015年~2017年，泰森控股营业收入持续增长，三年复合增长率为21.57%。但随着营业收入的增加，其营业成本也逐年增加，2015年、2016年、2017年分别为385.86亿元、461.65亿元、568.23亿元，复合增长率为21.35%。

但到了2018年，随着顺丰业务的扩张，其成本增长开始超过收入增长，2018年1~9月，其营业收入同比增幅31.19%，而其营业成本为533.36亿元，同比增长34.67%。

在2018年11月的债券发行文件中，泰森控股方面表示，将继续在科技运营和夯实底盘方面加大投入力度，同时深入开拓重货、冷运、医药、国际、同城配送和仓储等新业务，营业成本预计也会同步增长。

2019年2月，顺丰控股第一大股东明德控股累计质押股份为9.9亿股，占其持有顺丰控股股份总数的36.64%，占顺丰控股总股本的22.40%。