专家:科创板50万元门槛 并不阻碍散户间接入市

商业 来源:证券日报 2019/2/22 18:59:49 阅读:709

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A股入摩或扩容 逾4000亿元增量资金在望


专家预计,今年外资流入A股规模可能达到6000亿元


本报记者 苏诗钰


去年9月份,MSCI发布《MSCI进一步增加A股在MSCI指数中权重展开咨询》,咨询的最终结果预计将在2019年3月1日之前公布。日前,MSCI回应称,将于3月1日前公布是否将A股纳入因子从5%提高到20%的市场咨询结果。


中邮证券董事总经理尚震宇昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,当前A股市场在科创板推出前夕已经触底快速回升,扩大A股在MSCI指数中的权重,意味着配置A股资金加大,对于活跃市场交易,拉动MSCI指数概念的股票形成实质性利好。MSCI指数扩容伴随外资看好中国市场持续流入,对A股市场属重大利好。


华创证券首席宏观分析师张瑜表示,若计划顺利实施,A股占MSCI新兴市场和全球市场指数比重将上升至3.4%和0.4%。在此方案下,通信服务、金融、非必需消费占比超过20%,是MSCI指数权重最高的三大板块。乐观估计,截至2020年5月份这将给A股带来610亿美元(约4135.80亿元)的增量资金,其中2019年5月份、8月份和2020年5月份分别有229.70亿美元(约人民币1557.37亿元)、242.70亿美元(约1645.51亿元)和137.60亿美元(约932.93亿元)的新增资金。考虑到仅严格按照MSCI指数成份买入的被动型基金会跟随MSCI的调整计划买入,而其他资金(如主动管理资金倾向于择时配置)未必会在MSCI纳入时点上进入A股,因此海外资金的流入更倾向于渐进和分散流入。


张瑜表示,综合一些新兴市场国家、地区股市纳入MSCI过程中市场表现,以及A股纳入MSCI阶段的市场表现,发现纳入MSCI短期内利好股市,增强对海外资金的吸引力,但是提振效果随着纳入因子比例的提高而削弱。


前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,MSCI增加对A股的配置权重,将给A股带来大量增量资金。今年以来外资流入A股超过1000亿元,可以说流动速度是非常快的,外资大量流入A股,也可以提振投资信心。预计今年外资流入A股规模可能达到6000亿元,到年底,外资持有A股的流动股资金量将超过1.8万亿元,超过公募基金成为A股市场最大的机构投资者。


杨德龙提醒投资者,外资多数重视价值投资和基本面研究,外资流入的股票都是一些耳熟能详的白龙马股。白马加龙头,这些股票是真正代表中国经济未来的股票,给国内投资者带来了很好的参考。建议大家要重视外资大量流入的这些股票,很可能这些股票是未来A股黄金十年最好的持有标的,这些标的也是代表了中国经济的最优质的公司。


科创板50万元门槛 并不阻碍散户间接入市


专家表示,未来将会涌现出一批专门致力于科创板打新、投资的相关基金产品


本报见习记者 孟珂


备受各界关注的科创板新规及其系列配套规则的征求意见已于2月20日结束。近一段时间以来,投资者讨论较多的是“个人投资者参与科创板股票交易,证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元,并参与证券交易满24个月。未满足适当性要求的投资者,可通过购买公募基金等方式参与科创板。”


不少中小投资者疑问,是不是他们都被挡在科创板门外?武汉科技大学金融证券研究所所长董登新昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,科创板不同于主板、中小板或是创业板,由于科创板允许未盈利的企业上市,因此科创板中的企业估值难度较大,传统的市盈率和市净率已经不适用于科创板,对于散户来说,相应的风险也会随之加大,所以就更需要有专业判断能力以及具有丰富投资经验的机构来衡量科创板企业的成长性。


中邮证券董事总经理尚震宇昨日对《证券日报》记者表示,截至2018年底,从A股账户市值分布上来看,上市A股流通市值账户规模在50万元以下的占比近97%。因此,可以看出,上交所设置投资者准入门槛50万元,意在改变投资者参与者结构,要将科创板打造成机构投资者参与的市场,散户投资者即便想参与,由于财力有限,也只能通过公募基金的形式参与,加上科创板的强信披和严退市制度,构建出一个全新的市场,真正实现有序引导资金有效配置,大幅提升服务实体经济的效率,力图以科创板带动A股概念板块,成为经济转型的驱动龙头。


董登新认为,科创板设立投资者准入门槛为50万元,其实是隔离了一部分散户直接进入科创板交易,但是并不阻碍散户们通过资管产品或是公募基金间接参与科创板的投资。公募基金投资是把投资标准细分以起到风险分散的作用,并且公募基金大多是以集合产品的形式推出,也较适合散户们购买,因此散户参与间接投资科创板既可以得到较高的收益,也可以使风险最小化。


尚震宇认为,公募基金开发的产品主要以打新、股票、混合、指数和挂钩指数衍生品等类型为主,投资配置上会偏好具有核心技术、发展潜力、改善产业生态、支持实体经济转型升级的公司作为配置标的,投资策略上重仓位持有,并密切关注上市公司行业环境、公司治理、技术动态、市场开拓等各方面的披露信息,结合实际尽调分析,及时调整仓位,与传统A股市场散户投资者看K线炒股投机的思路迥异。因此,公募基金作为专业投资者,看好中国经济转型的趋势和科创板的历史战略意义,作为一个全新的领域,必将是广阔的蓝海。公募基金盈利模式上主要以增加管理规模为主,因此对于这样一个扩大规模、潜在较大收益的市场,自然会跃跃欲试,积极开发与科创板相关的各类产品。


董登新表示,目前公募基金中具有特定目的的基金品种有养老目标基金、战略配售基金。将来还会涌现出一批专门致力于科创板打新、投资的相关基金产品,这种公募基金的出现或形成全新的股权投资基金。这种特定目的的基金品种比普通的公募基金更具有专业性,操作的难度以及投资风险也较高。因此这就要求基金公司有足够的人才储备和产品开发能力,开发出满足中小投资者投资科创板所需要的品种。



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